La caja de tu empresa: ¿en pesos o en dólares?
Desde el 1º de octubre el banco te advierte por escrito el riesgo cambiario. La decisión de fondo es otra: en qué moneda conviene guardar la caja quieta.
Cifras clave — aviso de riesgo cambiario del BCU
Si facturás en pesos y tenés la plata de la empresa en una cuenta en dólares, en octubre te va a llegar un papel nuevo del banco. No es un trámite, no es un permiso y no hay que firmar nada para seguir operando.
La Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central aprobó la norma el 20 de agosto de 2026, a través de la Circular 2509. Desde el 1º de octubre, quien abra una cuenta en moneda extranjera tiene que recibir un documento separado de las condiciones generales del contrato, con una advertencia escrita sobre el riesgo de tipo de cambio, según El Observador.
Qué dice el papel, en sus palabras
El texto de la advertencia está fijado por la norma y es siempre el mismo:
«Este depósito está denominado en dólares, por lo que se encuentra expuesto al riesgo de tipo de cambio. Aunque su valor en moneda extranjera no cambie, su equivalente en pesos uruguayos podría sufrir variaciones negativas o positivas como consecuencia de las fluctuaciones cambiarias».
Eso es todo lo que hace. Es información, no una restricción. No prohíbe ni desaconseja tener la cuenta en dólares, no limita montos, no te obliga a convertir nada y no cambia la tasa, la disponibilidad de tu dinero ni la cobertura del seguro de depósitos.
Conviene tenerlo claro porque el aviso llega con formato de alerta, y una alerta del Banco Central se lee como si algo estuviera mal. No es el caso.
Si tenés SRL o SA, ese papel no te va a llegar
Este es el malentendido más probable, así que va arriba y no en la letra chica.
El aviso obligatorio alcanza a personas físicas y a empresas unipersonales residentes. Una sociedad anónima o una SRL no recibe este documento. Si tenés sociedad y en octubre no te llega nada, tu cuenta no tiene ningún problema: simplemente no estás en el alcance de la norma.
La otra confusión es de fecha. Si ya tenías la cuenta abierta, el banco tiene plazo hasta el 31 de diciembre de 2026 para comunicarte lo mismo, y puede hacerlo por correo electrónico o con un aviso destacado en su sitio web, según Subrayado. No recibir nada el 1º de octubre es lo normal.
El texto completo está en la Recopilación de Normas de Regulación y Control del Sistema Financiero, que publica el Banco Central del Uruguay.
La pregunta de fondo no es el precio del dólar, es el calce
Acá hay dos preguntas distintas que suelen mezclarse.
Una es qué le hace el precio del dólar a tus costos y a tus márgenes. Eso ya lo trabajamos aparte: cuando el dólar perforó los $40 y cuando el dólar bajo te pone a competir contra importados.
La otra es en qué moneda tenés la plata quieta. Es una decisión propia, que tomás vos y no el mercado, y se resuelve con un criterio viejo y aburrido: calce de moneda. O sea, que la plata esté guardada en la misma moneda en la que la vas a gastar.
La caja de la empresa no es ahorro personal. Es plata con destino: sueldos, proveedores, alquiler, impuestos. Guardala en la moneda de ese destino.
Cómo hacer la cuenta con tus propios números
Cómo saber en qué moneda conviene tener la caja de tu empresa
Tres pasos con los números que ya tenés en la planilla. No hace falta proyectar el tipo de cambio.
Paso 1 — Separá tus ingresos por moneda
Tomá las ventas de los últimos seis meses y calculá qué porcentaje entró en pesos y qué porcentaje en dólares. La mayoría de las empresas que venden al mercado interno tienen el 100% en pesos, aunque facturen a clientes grandes.Paso 2 — Separá tus egresos por moneda
Repetí el ejercicio con lo que pagás: sueldos y BPS en pesos, mercadería importada en dólares, alquiler en pesos o en unidades indexadas, cuotas de préstamos en la moneda en que se tomaron. Acá aparece la parte dolarizada real de tu operación.Paso 3 — Guardá la caja en la proporción de los egresos
Si el 60% de lo que vas a pagar sale en dólares, tener más o menos ese 60% de la caja en dólares te deja parado. Lo que exceda esa proporción no es cobertura: es una apuesta al tipo de cambio, y conviene llamarla por su nombre.
Dos empresas, dos respuestas distintas
Una panadería con ocho empleados factura todo en pesos. Paga sueldos, harina, UTE y alquiler en pesos. Si tiene el 100% de la caja en dólares y el dólar baja un 10%, ese colchón compra un 10% menos de harina y de sueldos. No ganó nada a cambio de ese riesgo: lo asumió gratis.
Una importadora que compra en el exterior el 60% de lo que vende está en la situación opuesta. Guardar en dólares la plata con la que le va a pagar al proveedor le fija el costo por adelantado. Si tuviera esa misma plata en pesos, una suba del dólar le encarece la próxima compra.
Misma pregunta, respuestas distintas. Lo que cambia no es la opinión sobre el dólar: es la estructura de egresos de cada una.
Guardar en dólares no elimina el riesgo, lo cambia de lado
Ninguna de las dos monedas es la opción segura, y esto vale decirlo sin vueltas.
Quien factura en pesos y guarda en dólares gana poder de compra si el dólar sube, y lo pierde si baja. Quien guarda en pesos tiene el saldo estable frente a sus costos locales, y queda expuesto si tiene pagos en dólares por delante.
El riesgo no desaparece con la elección de moneda. Se mueve de lugar. La única forma de reducirlo de verdad es que la moneda en la que guardás se parezca a la moneda en la que gastás.
Qué significa esto para tu empresa
El papel de octubre no te pide nada, pero es una buena excusa para hacer una cuenta que casi nadie hace: qué porcentaje de tus egresos de los próximos tres meses sale en dólares.
Si el número es bajo y tenés la caja dolarizada, estás corriendo un riesgo que no elegiste conscientemente. Si el número es alto y tenés todo en pesos, también.
Y si tenés sociedad, no esperes el aviso: no te va a llegar. La cuenta te sirve igual.
Preguntas frecuentes
¿Desde cuándo el banco tiene que avisarme del riesgo de tener dólares?
¿La advertencia del BCU me obliga a pasar mis dólares a pesos?
Tengo una SRL, ¿me van a dar ese documento?
¿Qué es el calce de moneda?
¿Conviene tener la caja de la empresa en dólares en 2026?
¿Dónde puedo leer el texto completo de la norma?
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